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美年健康业绩首降!研发费用只占营收的0.5%,还要搞生物样本

  时间:2019-10-24 15:22:10   来源:板江门户网站  点击:1871 次  字号【

出人意料的是,作为体检行业的领导者,美国健康年(002044)也有一些错误。

日前,美国卫生部发布半年度报告,显示上半年收入达到36.41亿元,同比增长2.93%。非净利润为-1.36亿元,同比下降251.24%。

对于这种表现,股东们感到困惑:美国的健康状况怎么样了?

与此同时,备受市场关注的20亿元固定增长的批准也受到质疑。

数据显示,公司2017年至2018年的研发费用分别为2535.1万元和3779.79万元,仅占当年营业收入的0.39%和0.44%。

研发水平如此之低,市场参与者不仅哀叹:美国卫生真的能支持一个9亿元的生物样本银行建设项目吗?

预订限制?美国健康表现首次下降

从借壳上市到一路向前,美年健康一直是行业的领导者。

数据显示,2015年至2018年美国健康的不扣除净利润分别为2.16亿、3.11亿、5.32亿和7.11亿,累计净利润近18亿元,每年不扣除的增长率在30%以上。

不得不说,就表现而言,美国卫生一直是龙头老大。

然而,进入2019年,体检行业的领导者突然改变了他的表现。

根据第一季度和半年度报告,第一季度健康的非净利润为-2.71亿元,同比下降174.28%。中期内扣除非盈利后的净利润为-1.36亿元。虽然数额有所改善,但同比下降了235.06%。

是什么阻碍了美国健康的绩效增长率?

美国年生(Nian Health)在《中国日报》上表示:利润下降是由于公司重视质量控制和人员培训,体检中心数量增加,部分地区客户结构调整,保留有限的流量,导致收入增加和成本增加不匹配,以及系统建设和人力财力成本增加。

简而言之,体检中心的数量有所增加,但预约有限。另一方面,这是由于成本的增加。

然而,业内人士相当困惑:上半年是体检行业的淡季。为什么美国的卫生部门应该主动预约“限制流动”?

在这里,我们不得不想到去年7月,当时美国的健康陷入了一场“假医生”的风暴。据悉,广州天河区卫生局表示,“美年福海门诊部”涉嫌违规出具报告,违规开展ct、mri等相关诊疗服务。

因此,一些投资者认为保留限额也可能是市场不购买的反应~

此外,细心的投资者还发现,2015年借壳之初,美国卫生总监于蓉承诺,从2015年到2018年,不包括非母亲在内的净利润将达到2.23亿元、3.31亿元、4.24亿元和4.88亿元。

从时间的角度来看,就在2018年之后,美国的健康状况发生了巨大变化。

这迫使金融专业人士质疑美国卫生部门过去四年是否人为调整了利润。为了实现当年的高额保费承诺?

今年上半年发布的《中国健康管理蓝皮书》显示,2018年全国体检人数接近6亿。同时,预计2019年体检数量将会增加!

这意味着从行业角度来看,中国的体检市场仍处于红利期。

然而,作为行业领导者的美国年健康(U.S. Nian Health)解释称,“一些地区客户结构的调整和有限流量的保留导致收入增长和成本增加之间的不匹配”,这一度让投资者认为这不够令人信服。

研发成本仅占收入的0.5%。

它能支撑9亿个生物样本库的建设项目吗?

除了业绩的突然变化,最近批准的20亿元的美国年度健康计划也成为市场关注的焦点。

根据公告,此次非公开发行将筹集20.46亿元。

其中,生物样本银行建设项目9亿元,数据中心建设项目5.3亿元,终端信息安全升级项目1.79亿元,管理系统升级项目6500万元。补充营运资金从原来的7亿元减少到3.71亿元。

可以说,美国每年健康9亿元的生物样品建设项目中有一半占了整个固定增长计划。

如此大的投资会获得投资者的预期回报吗?

根据该计划,生物样本库建设项目计划在大连建设,可满足2000万人的存储需求,用于存储用户的个人血样。

与此同时,今年上半年,美国接受体检的客户的主要阳性检出率为5.44%。因此,生物样本库是很自然的事情。

然而,仔细看看该公司多年来的报告,就会发现美国健康的研发支出确实令人尴尬。

数据显示,公司2017年至2018年的研发费用分别为2535.1万元和3779.79万元,分别占当年营业收入的0.39%和0.44%。

让我们看看同期美国的年度健康销售费用。2017年至2018年,销售费用分别为15.32亿元和20.27亿元,是研发费用的61.28倍和53.76倍。

即使到2019年年中,美国每年的健康研发成本也只有2296.41万元,远低于同期的9.1亿元销售成本。

市场参与者质疑:美国卫生部门的研发水平如此之低,能否支持一个9亿元的生物样本银行建设项目?

此外,截至2018年9月30日,美国健康商誉已达45.97亿元。随着上市公司的商誉如雷贯耳,投资者也担心:美国的健康能稳定吗?

你知道,2017年,商誉最高,达到28.6亿元。

此外,西明体检在合并期间做出的业绩承诺显示,2019年上市公司股东应占净利润应为2.47亿元。但今年上半年,西明亏损1034.7万元。商业雷暴的风险是可以想象的。

编辑|陈美评论|刘珂



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